Някак си имахме много противоречива тема от теорията на конспирацията: От Медичи до Ротшилдс, но сега ще говорим за съвсем реални неща.
Преди 72 години, на 1 юли 1944 г., започва фундаментална промяна в световната икономика, записана в споразумения няколко дни по-късно. Разбирането на случилото се обаче дойде при обикновените хора много по-късно.
Светът на финансите винаги е бил нещо като смесица от балансиращ акт с магията на цирковите магьосници. Повечето от основните му понятия са трудни за разбиране не само на ухо, но са напълно произволни по своя характер. В същото време финансите са неразривно свързани с парите и парите винаги са били инструмент на силата. Не е изненадващо, че с тяхна помощ през вековете някой непрекъснато се е опитвал да превземе света.
Например през юли 1944 г. в хотел Маунт Вашингтон в курортния град Бретън Уудс (Ню Хемпшир, САЩ) група господа проведе конференция, резултатът от която беше едноименната световна финансова система, която бележи окончателната победа на Америка над нейната дългогодишна геополитическа световен съперник - Великобритания. Победителят отиде в останалия свят, или по-скоро почти в целия свят, тъй като Съветският съюз отказа да се присъедини към новата система. За САЩ обаче това се превърна само в междинна стъпка към световната финансова хегемония, която Америка успя да постигне, но очевидно не беше предопределено да остане на Олимп.
Етапи на дълго пътуване
Преходът от икономика на препитание към машинно производство, наред с други неща, доведе до мащабно увеличаване на производителността на труда, като по този начин образува значителен излишък от стоки, които местните пазари вече не можеха да усвоят. Това тласна страните към разширяване на външната търговия. Така, например, през 1800-1860 г. средният годишен обем на руския износ се е увеличил от 60 милиона на 230 милиона рубли, а на вноса - от 40 милиона на 210 милиона. Но Руската империя не заема първото място в международната търговия. Водещите позиции бяха заети от Великобритания, Франция, Германия и САЩ.
Такава мащабна размяна на стоки вече не може да се вписва в тясната рамка на икономиката на съществуване и изисква широко използване на общ знаменател под формата на пари. Това породи и проблема за сравняването на стойността им помежду си, което в крайна сметка доведе до признаването на златото като универсален еквивалент на стойност. Златото играеше ролята на пари от векове, то беше достъпно за всички „големи играчи“, традиционно се сечеше от него. Но нещо друго беше по-важно. Международната търговия осъзна необходимостта не само от механизъм за прогнозиране на стойността на парите, но и от значението на стабилността на съотношението на тяхната стойност един към друг.
Промоционално видео:
Използването на привързването на националните валути към златото направи много лесно да се решат и двата проблема наведнъж. Вашата опаковка за бонбони "струва", да речем, една унция (31,1 г) злато, моята е две унции, следователно моята обвивка за бонбони е "равна" на две от вашите. Към 1867 г. тази система окончателно се формира и се консолидира на конференцията на индустриализираните страни в Париж. Водещата световна търговска сила по онова време беше Великобритания, следователно установеният от нея стабилен валутен курс от 4 488 британски лири за унция стана своеобразна основа на световната финансова система. Останалите валути също бяха деноминирани в злато, но, отстъпвайки на лирата по отношение на дела на световната търговия, в крайна сметка стигнаха до своето изражение в британската лира.
Въпреки това, дори тогава, САЩ започнаха собствена игра за сваляне на хегемонията на британската валута. В рамките на парижката парична система САЩ постигнаха не само фиксирането на долара спрямо златото (20,672 долара за унция), но и определиха правилото, според което свободната търговия със злато може да се извършва само на две места: в Лондон и Ню Йорк. И никъде другаде. Така се формира паритетът на златния джоджен: 4,866 американски долара за британската лира. Обменните курсове на други валути имаха право да се колебаят само в рамките на разходите за изпращане на златната равностойност до една единица чуждестранна валута между златните обекти на Обединеното кралство и САЩ. Ако те надхвърлят границите на този коридор, започва отливът на злато от страната или, обратно, притокът му, който се определя от отрицателния или положителен баланс на националния платежен баланс. По този начин системата бързо се върна в равновесие.
Под тази форма „златният стандарт“съществува до избухването на Първата световна война и като цяло гарантира ефективността на механизма на международното финансиране. Въпреки че дори тогава Великобритания беше изправена пред проблема с цикличното разширяване-свиване на паричното предлагане, изпълнено с изчерпване на националния златен резерв.
Голямата война, както се наричаше Първата световна война, силно разтърси световната икономика, което не може да не се отрази на нейната финансова система. Лондон вече не можеше да играе само ролята на световната резервна валута. Едният мащаб на вътрешната икономика просто не генерира достатъчно злато, за да подкрепи търсенето на британски лири от други страни, а самият търговски излишък на Великобритания остава отрицателен. Това означаваше фактически фалит на британския лъв, но господата от Сити предприеха умела стъпка и на международната икономическа конференция в Генуа през 1922 г. предложиха нов стандарт, който се наричаше златен борсов стандарт. Формално той почти не се различава от парижкия „златен“, освен ако доларът вече не е официално признат за международна стойностна стойност наравно със златото. Тогава започна малка измама. Доларът запази златната подкрепа и паундът остана силно привързан към долара, въпреки че вече не беше възможно да го обменят за съответния златен еквивалент.
Конференция в Генуа през 1922г.
Ще командвам парада
Генуезката парична система обаче не продължи дълго. Още през 1931 г. Великобритания беше принудена официално да отмени конвертируемостта на лирата в злато, а Голямата депресия принуди Америка да преразгледа съдържанието на злато в своята валута от 20,65 на 35 долара за унция. САЩ, които до този момент имаха положителен търговски баланс, започнаха активна експанзия в Европа. За да се защитят от него, Великобритания и други водещи държави са въвели забранителни митнически тарифи и окончателни ограничения върху вноса. Обемът на международната търговия и съответно взаимните споразумения рязко спадна. Обменът на валута за злато във всички страни бе преустановен и до 1937 г. световната парична система престана да съществува.
За съжаление, преди смъртта си, тя успява да доведе банковите кръгове в САЩ към идеята за възможността да изземе пълно лидерство в световната икономика чрез долара, придобиващ статута на единствената резервна система. И Втората световна война, която опустоши Европа, дойде тук удобно. Ако Хитлер не беше там, той щеше да бъде измислен във Вашингтон.
И така, когато на 1 юли 1944 г. представители на 44 държави, включително СССР, се събраха на конференцията в Бретън Уудс, за да разрешат въпроса за финансовата структура на следвоенния свят, САЩ предложиха система, която в същото време беше много подобна на тази, която "работеше доста преди", и в същото време време води света до официалното признаване на водещата роля на Америка. Накратко, тя изглеждаше проста и елегантна. Американският долар е здраво свързан със злато (все същите 35 долара за тройунция, или 0,88571 г за долар). Всички останали валути фиксират курсове спрямо долара и могат да ги променят не повече от плюс или минус 0,75% от тази стойност. Освен долара и лирата, никоя световна валута нямаше право да обменя злато.
Всъщност доларът се превръща в единствената резервна валута в света. Британската лира запази известен привилегирован статут, но по това време над 70% от световните златни резерви бяха в САЩ (21 800 тона), доларът беше използван в повече от 60% от международните търговски селища, а Вашингтон обеща огромни заеми в замяна на ратифицирането на условията на Бретън Уудс за възстановяване на икономиките на страните след войната. Така че на Съветския съюз беше предложено да отдели 6 милиарда долара, което беше огромна сума, тъй като целият обем на Lend-Lease беше оценен на 11 милиарда. Въпреки това Сталин правилно оцени последствията и разумно отказа предложението: Съветският съюз подписа споразуменията от Бретън Уудс, но така не е ратифицирана.
Правителствата на други европейски държави всъщност подписаха кабала и с ратифицирането на условията в Бретън Уудс можеха да издадат точно толкова голяма част от собствените си пари, колкото централните им банки разполагаха със световна резервна валута - американски долари. Това предостави на САЩ най-широки възможности за контрол на цялата световна икономика. Това също им позволи да създадат Международния валутен фонд, Световната банка и ГАТТ - Общото споразумение за тарифите и търговията, по-късно трансформирано в Световната търговска организация (СТО).
Светът започна да живее според системата на Бретън Уудс (BWS).
Търговски етаж на Уолстрийт, САЩ, 1939г.
Тъй като външният дълг на Великобритания и Съединените щати се увеличаваше от година на година и скоро надвишаваше размера на златните резерви на тези страни, а правителствата на чужди държави все повече се убеждаваха, че поддържайки съществуващата международна парична система, те бяха принудени да финансират дефицита на Великобритания и САЩ (чиято политика те не можеха да контролират и на моменти не бяха съгласни с нея), двете горни условия започнаха да си противоречат.
Системата на Бретън Уудс беше добре замислена, но можеше да работи ефективно само ако основната резервна валута беше стабилна. И това условие в крайна сметка не беше изпълнено. През 60-те години платежният баланс в САЩ е бил предимно отрицателен, което означава, че размерът на доларите в чуждестранни ръце се увеличава бързо, тъй като американските златни резерви се изчерпват.
През 60-те доларът постепенно губи способността си да обменя злато, но системата на договорния стандарт за резерви за кредити позволява да се поддържа поне видът на съществуването на златен и валутен стандарт. В резултат на това САЩ дълго време успяха да избегнат необходимостта от премахване на дефицита на платежния баланс чрез промяна на вътрешната икономическа политика или обменния курс на долара. В крайна сметка обаче, когато правителството на САЩ вместо да повиши данъчните ставки започна да увеличава паричната маса, за да заплати разходите за войната във Виетнам, САЩ преживяха скок на инфлацията. С нарастването на паричното предлагане лихвените проценти спаднаха, а цените на вътрешния пазар рязко се повишиха, намалявайки конкурентоспособността на американските стоки в чужбина.
Първата криза избухна през октомври 1960 г., когато цената на златото на частния пазар за кратко време нарасна до 40 долара за унция при официалната цена от 35 долара за унция. Тази криза беше последвана от кризата със злато, долар и стерлинги. Подобно развитие на събитията може скоро да завърши с колапса на цялата световна парична система, подобно на краха от 1931 г., но в действителност доведе до безпрецедентно тясно сътрудничество на всички водещи държави в света в паричната сфера и повиши готовността на страните с излишни резерви да продължат да финансират операции за спасяване на паричната система в периодът, докато имаше дискусия за фундаментални реформи.
Въпреки нарастващите приходи от чуждестранни инвестиции, излишъкът от платежния баланс на САЩ от търговията със стоки и услуги (включително приходите от чуждестранни инвестиции), трансферите и пенсиите, достигнали 7,5 милиарда долара през 1964 г., е заменен с дефицит от около. 800 милиона долара през 1971 г. Освен това обемът на износа на капитали от Съединените щати през всички тези години стабилно се поддържа на нивото от 1% от брутния национален продукт; обаче, ако в края на 60-те години високите лихвени проценти в страната допринесоха за притока от ок. 24 милиарда долара чуждестранен капитал, след това в началото на 70-те години на миналия век ниските проценти предизвикаха масивен дъмпинг на ценни книжа и отлив на инвестиции в чужбина.
Френски демарш
При цялата елегантност на своя дизайн и огромните перспективи за САЩ, самият БВС съдържаше основни проблеми, които се проявиха още в дните на „златния стандарт“. Докато икономиката на САЩ беше около една трета от световната и ако извадим социалистическите страни, тогава 60% от общата западна икономика, делът на доларите, издадени за кредитиране на чуждестранни финансови системи, беше значително по-малък от паричното предлагане, циркулиращо в самите САЩ. Платежният баланс беше положителен, като по този начин даде възможност на Америка да продължи да забогатява. Но докато европейската икономика се възстанови, делът на САЩ започна да намалява и американският капитал, възползвайки се от високата цена на долара, започна активно да се влива в чужбина, за да купува евтини чуждестранни активи. Освен това рентабилността на чуждестранните инвестиции беше три пъти по-висока от рентабилността на американския пазар, т.е.което допълнително стимулира оттока на капитали от Съединените щати. Търговският баланс на Америка постепенно се превърна в отрицателен.
Строгите ограничения върху търговията със злато, които съществуваха в BVS, също не помогнаха, което всъщност ограничи придобиването му дори от централните банки на други държави и лиши всички възможни частни инвеститори от такава възможност. Освен това нововъзникващите транснационални корпорации използваха своя чуждестранен капитал за активна борсова игра, включително спрямо долара. Заостреният дисбаланс между теоретичния модел на БВС и реалното състояние на нещата в световната икономика доведе не само до появата на черния пазар на злато, но и доведе до цената му там до над 60 долара за тройунция, тоест два пъти по-висока от официалната.
Ясно е, че подобно разминаване не би могло да продължи дълго. Смята се, че BVS е разбит от френския президент генерал дьо Гол, който събра „кораба от долари“и го представи на САЩ за незабавна размяна на злато. Тази история се случи. На среща с президента Линдън Джонсън през 1965 г. де Гол обяви, че Франция е натрупала 1,5 милиарда долара хартиени долари, които възнамерява да обмени за жълтия метал при официалния курс от 35 долара за унция. Според правилата САЩ трябваше да прехвърлят над 1300 тона злато на французите. Имайки предвид, че до този момент никой не знаеше точния размер на златния резерв в САЩ, но имаше постоянни слухове за неговото намаляване до 9 хиляди тона, а цената на цялата маса отпечатани долари очевидно надвишаваше еквивалента дори на официалния брой от 21 хиляди тона, Америка щеше да се съгласи на подобна размяна Аз не можах. Въпреки това, Франция чрез силен натиск (например страната се оттегли от военната организация на НАТО) успя да преодолее съпротивата на Вашингтон и след две години заедно с Германия отстрани от САЩ повече от 3 хиляди тона злато.
Способността на САЩ да поддържа конвертируемия долар в злато ставаше невъзможна. До началото на 70-те години. имаше преразпределение на златните резерви в полза на Европа и все повече пари и непарични щатски долари участваха в международния обмен. Доверието в долара като резервна валута беше допълнително намалено от гигантския дефицит на платежния баланс в САЩ. Дефицитът в САЩ по отношение на официалните плащания достигна безпрецедентен размер - 10,7 милиарда долара през 1970 г. и 30,5 милиарда долара през 1971 г., с максимум 49,5 милиарда долара (на годишна база) през третото тримесечие на 1971 г.
Значителни проблеми с международната ликвидност възникнаха, тъй като производството на злато бе слабо в сравнение с ръста в международната търговия. Формираха се нови финансови центрове (Западна Европа, Япония) и техните национални валути започнаха постепенно да се използват като резервни. Това доведе до загубата на САЩ от абсолютното си господстващо положение във финансовия свят.
В съответствие с правилата на МВФ, полученият излишък от долари на частния валутен пазар трябваше да бъде усвоен от чуждестранните централни банки, което беше необходимо за поддържане на съществуващите валутни паритети. Подобни действия обаче породиха очаквания за поевтиняване на долара спрямо по-силните валути на страни, натрупали огромни доларови вземания, по-специално Франция, Западна Германия и Япония. Тези очаквания бяха подсилени от официалните изявления на правителството на САЩ, че смята промените в валутните курсове като мярка, необходима за възстановяване на платежния баланс и конкурентоспособността на американските стоки на външните пазари. На 15 август 1971 г. САЩ официално обявяват спирането на обмена на долари за злато. В същото време, за да затвърдят позициите си в предстоящите преговори, САЩ въведоха временна 10% премия върху вносни мита. Въвеждането на премията имаше две цели: да ограничи вноса, като ги оскъпи и да предупреди чуждестранните правителства, че ако не предприемат драстични стъпки за увеличаване на американския износ, собственият им износ за САЩ ще бъде рязко ограничен.
Тук приключи историята на финансовата система на Бретън Уудс, тъй като след подобен смут САЩ под различни предлози отказаха да обменят зелени книжки за истинско злато. На 15 август 1971 г. следващият президент на САЩ Ричард Никсън официално анулира златната подкрепа на долара.
През 27-те години на своето съществуване BVS направи основното нещо - издигна американския долар на върха на световните финанси и здраво го свърза с концепцията за независима стойност. Тоест, стойността на този лист хартия беше дадена само от това, което е написано на него - „долар“-, а не от количеството злато, за което може да се размени. Отхвърлянето на златната поддръжка премахна последните ограничения по въпроса за парите от САЩ. Сега FRS може официално да реши на заседанието си от колко долара се нуждае светът, без да се притеснява за някакъв вид сигурност.
Смитсоновско споразумение
След съобщенията от 15 август онези страни с положителен платежен баланс, които все още не бяха преминали към плаващ курс на валутите си, бяха принудени да направят това. Въпреки това, управляващите парични институции на тези страни се опитват да ограничат поскъпването на валутите си и по този начин да поддържат конкурентоспособността на своите продукти на международните пазари. В същото време правителствата имаха желание да избегнат връщане към разрушителната протекционистка политика, която преобладаваше в света през 1931 г. след прекратяването на обмяната на паунда за злато и можеше отново да стане доминираща, след като обменът на долари за злато е преустановен. Опасността от завръщане в миналото е елиминирана с помощта на споразумения, постигнати на 18 декември 1971 г. при преговори между представители на страните от Г-10 в институцията Smithsonian (Вашингтон).
Първо бяха договорени условията за многостранна ревизия на валутните курсове, което доведе до девалвация на щатския долар спрямо златото със 7,89% и едновременно повишаване на валутните курсове на много други страни. В резултат стойността на водещите валути в света се увеличи със 7-19% спрямо предишния паритет на долара. До началото на 1972 г. много други страни не променят валутните си паритети, фиксирани от МВФ; в резултат на това стойността на валутите им спрямо долара също автоматично се повишава. Някои страни прибягват до коригиране на паритета на валутите си, за да поддържат предишния си валутен курс спрямо долара, докато други увеличават или намаляват националните си валути спрямо долара. Второ, G10 се съгласи временно да определи границите на допустимите колебания на валутните курсове на 2,25% от новия валутен курс, което досега изключва свободното плаване на валути. На последно място,трето, САЩ се съгласиха да премахнат премията от 10 процента върху вносни мита.
В резултат на предприетите мерки златният и валутен стандарт се трансформираха в стандарт на хартия-долар, при който всички държави, с изключение на САЩ, поеха рискови задължения за поддържане на новите валутни курсове, които действително бяха залегнали в Смитсоновото споразумение.
Ямайска система
Привържениците на монетаризма се застъпват за регулиране на пазара срещу намесата на правителството, възродиха идеята за автоматично саморегулиране на платежния баланс и предложиха въвеждане на режим на плаващ валутен курс (М. Фридман, Ф. Махлуп и др.). Неокейнсианците се обърнаха към отхвърлената по-рано идея на Дж. М. Кейнс за създаването на международна валута (R. Triffin, W. Martin, A. Day. F. Peru, J. Denise). САЩ започнаха курс към окончателното демонетизиране на златото и създаване на международна ликвидност в подкрепа на долара. Западна Европа, особено Франция, се опита да ограничи хегемонията на долара и да разшири кредитирането на МВФ.
Търсенето на изход от финансовата криза се водеше дълго време, първо в академични кръгове, а след това в управляващи кръгове и множество комисии. МВФ подготви през 1972-1974г. проектът за реформа на световната парична система.
Устройството му беше официално договорено на конференцията на МВФ в Кингстън (Ямайка) през януари 1976 г. по споразумение на страните членки на МВФ. Ямайската система се основава на принципа на пълно отхвърляне на златния стандарт. Причините за кризата са описани в статията Паричната система Бретън Уудс. Правилата и принципите на регулиране най-накрая са формирани през 1978 г., когато изменението на устава на МВФ е ратифицирано с мнозинство. Така се създаде настоящата световна парична система.
Според плана, ямайската парична система трябва да стане по-гъвкава от тази на Бретън Уудс и да се адаптира по-бързо към нестабилността на платежния баланс и националните валути. Въпреки одобрението на плаващите валутни курсове, доларът, формално лишен от статута на основното средство за разплащане, всъщност остава в тази роля, което се дължи на по-мощния икономически, научен, технически и военен потенциал на САЩ в сравнение с други страни.
В допълнение, хроничната слабост на долара, характерна за 70-те години на миналия век, е заменена от рязко повишаване на валутния му курс с почти 2/3 от август 1980 г. до март 1985 г. под влияние на редица фактори.
Въвеждането на плаващи валутни курсове вместо фиксирани валутни курсове в повечето страни (от март 1973 г.) не гарантира тяхната стабилност, въпреки огромните разходи за валутна интервенция. Този режим се оказа неспособен да осигури бързо изравняване на платежните баланси и инфлацията в различни страни, завършващи с внезапни движения на капитали, спекулации в валутни курсове и др.
Редица държави продължават да привързват националните си валути към други валути: долар, лира и др., А някои привързват курсовете си към „валутни кошници“или СПТ.
Един от основните принципи на световната парична система на Ямайка беше законно завършената демонетаризация на златото. Златните паритети бяха премахнати, а обмяната на долари за злато беше спряна.
Ямайското споразумение окончателно премахна златните паритети на националните валути, както и единиците SDR. Следователно на Запад тя се разглежда като официална демонетизация на златото, което го лишава от всякакви парични функции в сферата на международното обръщение. Беше положено началото на фактическото изтласкване на „жълтия метал“от международните парични отношения.
Формално Ямайската система съществува и до днес, но всъщност можем да видим началото на нейния край. Защото съдържа дори повече системни противоречия, отколкото имаше в Бретън Уудс, но в него вече няма злато, което поне може да се усети и преброи.
